投资策略专题报告:养老金深度系列1-七国第三支柱个人养老比较研究-财通证券-20220502.pdf

摘要 : 本报告主要分析了我国的个人养老金发展现状以及与美国、日本、德国、加拿大、英国以及澳大利亚六国的养老体系的比较研究,为投资者提供决策参考。报告认为,目前我国第三支柱发展相对不平衡,发展个人养老金是当务之急。四款个人养老产品的认购热度不尽相同,国民养老公司在产品端的发力是后续看点。而延税型商业养老保险参保预期大打折扣则需要改善税优细节设计。在借鉴其他国家养老体系经验上,美国和加拿大与资本市场进行双向良性互动的背景下,机制和产品创新是个人养老金发展的重要驱动;英国和澳大利亚则在养老体系的结构来看较为依赖第二支柱职业养老金,个人养老金的占比较低;而日本和德国则更适合作为我国的借鉴对象。展望未来,我国第三支柱的完善有望带来超过万亿的增量资金,为股市带来千亿级别的“新鲜血液”,有利于加强与资本市场的良性互动,体现养老金对资本市场的压舱石作用。同时,报告也提到了风险提示,包括个人养老金推进不及预期、老龄化程度加剧以及宏观经济下行风险。
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