哔哩哔哩:看好公司持续破圈及商业化潜力的释放-安信证券-20210226.pdf

摘要 : 本报告分析了中国PUGC平台B站的优势和商业化路径,并对其未来发展提出投资建议。B站通过良好的社区氛围、可持续的UP主创作生态和年轻用户群体形成了内容护城河,为公司快速发展提供了动力。其商业化路径主要包括会员付费、广告、直播打赏、游戏和电商等多种形式,其中广告和直播已成为增长的新引擎。B站目前的广告变现相对保守,有巨大潜力。同时,随着用户规模的增加和商业化的深入,直播业务将自然延伸,会员付费率也有望提升。本报告认为B站具备持续破圈和商业化潜力的释放,未来收入有望保持高增长。因此,建议投资者长期看好B站,给予买入-B评级。预测公司2021-2022年收入为...(具体数字可见原文)。
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