食品饮料行业：从美日啤酒行业的发展，看中国啤酒的高端化进程-广发证券-20220516.pdf
摘要 : 本文是一篇针对食品饮料行业的深度分析报告，主要聚焦于美日啤酒行业的发展，通过这两国行业的观察，看中国啤酒的高端化进程。报告指出，美国啤酒行业经过前期的价格战和并购竞争，竞争格局从分散走向集中，不断受益于消费升级和产品定价权转移。而日本啤酒行业销量不断下滑，盈利能力提升主要依靠规模效应及海外扩张。中国啤酒行业对标美日行业，预计未来10年复合增长率分别为-1%和4%，均价提升带动盈利能力提升。报告推荐华润啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒，但同时也提醒食品安全风险、原材料价格上涨和高端化不达预期等风险。
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