旅游酒店及餐饮：中式餐饮：中国大消费最燃赛道.pdf
中式餐饮行业正迎来突破性发展，本文从中金公司视角出发，深入探讨了中国餐饮行业，特别是中式餐饮的发展机遇，并重点关注了海底捞、九毛九以及呷哺呷哺等企业的投资价值。
**行业发展趋势与机遇**：
* **市场规模大、增速快**：中国餐饮市场规模庞大，中式餐饮占据主导地位，且增速显著快于行业平均水平。
* **消费升级**：收入水平提高、生活节奏加快，以及新生代消费者崛起将驱动行业持续增长。
* **连锁化率和集中度提升**：行业连锁化率和集中度有提升空间，中央厨房、冷链物流、购物中心、O2O平台等新基础设施的发展为连锁品牌提供了发展助力。
* **中式快餐与休闲餐饮的潜力**：看好中式快餐和休闲餐饮的发展潜力。快餐业态正向品质化、品牌化、规模化发展，休闲餐饮基数低、增速快。
**餐饮企业核心竞争力**：
* **强产品力**：菜品需拥有“记得住的好味道”。
* **高标准化**：高标准化的商业模式和强大的供应链是支撑。
* **品牌与文化**：差异化的定位和独特的品牌文化能吸引顾客。
* **人力资源管理**：做好上述几点，突破人力资源的管理瓶颈是关键。
**重点关注公司**：
* **海底捞**：供应链强大，管理机制有效，扩张高效。
* **九毛九**：旗下太二品牌拥有优秀的单店模型，增长潜力大。
* **呷哺呷哺**：关注品牌改革与复苏，但需关注供应链和门店网络基础建设。
**投资建议**：
短期而言，疫情波动会影响业绩和股价表现。中长期来看，中式餐饮企业必将大展宏图。建议投资者关注海底捞和九毛九，并对呷哺呷哺保持关注。
**风险提示**：
疫情对餐饮业的影响、食品安全等风险。
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